市场焦点：5 月上旬重点钢企粗钢日均产量环比增加0.75%至241.78 万吨，刷新历史最高纪录。钢厂库存继续下降，社会库存虽然总体下降，但区域间差异化明显，华中地区库存超越去年同期水平。百年建筑网对全国460 家施工单位进行了调研，56%的施工单位表示钢价连续大幅上涨对目前的施工进度已有不同程度的影响。施工单位多选择延缓项目施工进度或者停工来控制成本。钢矿调整压力巨大，建议投资者谨慎操作。
304 不锈钢品种：
Mysteel 数据，本周300 系不锈钢社会库存(新口径)下降2.38 万吨至36.66 万吨，降幅为6.11%，冷热轧同时下降，冷轧降幅大于热轧，200 系与400 系库存亦出现下滑，300系不锈钢社会库存已经连续两个多月持续去库，上周受假期影响首次出现回升，本周再度下滑。本周不锈钢现货价格表现坚挺，成交活跃，期货价格回落后基差重临高位。随着304 不锈钢价格持续上涨，不锈钢厂利润状况明显改善。
不锈钢观点：本周300 系不锈钢社会库存再度下滑，目前仍处于历史偏低水平，节后市场成交较好，下游采购积极，现货价格维持坚挺，随着期货价格回落，基差重临高位。
近日外围氛围有所转弱，但低库存提升价格上涨弹性，宏观环境暂未发生改变，期货价格可能仍会偏强震荡。因中线预期偏悲观，不锈钢价格上行空间难以打开，当前价格的弹升主要是低库存下外围情绪推动的被动跟涨，后期若外围环境转弱、且不锈钢开始持续累库，则不锈钢价格可能迎来压力。
不锈钢策略：中性，暂时观望。
铁矿石：中性
市场焦点：本周经历了涨停板和远月多个合约的跌停板，市场交易情绪躁动。5 月14 日唐山市市监局、发改委、工信局就钢矿价格联合约谈全市钢铁生产企业。市场避险情绪继续升级。但是，政府的干预影响消退后，还是要看基本面。铁矿上涨的内在原因是钢厂高利润以及品种结构矛盾，这两个因素目前没有改变，支撑铁矿高位运行的驱动还没熄火。
价格：唐山钢坯价格跌150至5520元每吨，螺纹钢价格跌270元至5700元每吨，热轧价格跌320至6200元每吨。
供给：产量环比持续上升，短期非限产区域有增产现象。热轧+3.8万吨至335万吨，螺纹-5万吨至371万吨。按工信部“确保粗钢产量同比下降的”表述，1-3月粗钢产量同比增长3659万吨，后期有较大的减产预期，关注政策是否落地。
需求：周度表需环比上升，维持较高水平。月度数据显示，基建同比维持低增速增长；地产需求高稳，制造业低速环比有所增强。近期国内价格涨幅较快叠加取消出口退税，出口成本增幅明显，或影响钢材出口趋弱。整体需求维持高稳状态，短期不存在明显下滑风险，但边际上主要取决于制造业复苏的强度。
库存：库存保持季节下降。主要钢材库存下降138万吨至2130万吨。
成本和利润：成本上升，价格高位下跌，利润有所下降，但依然保持高位。交易逻辑：价格高位下跌，主要原因是近期供需面数据并未增强，总理关注大宗商品过快上涨，在暂无进一步限产政策出台情况下，市场从交易预期转向交易现实。后期需求大概率维持高稳，主要分歧在于供给端，近期有限产延迟的消息，尚无法确认，在限产政策放松没证实之前，暂以回调对待。关注本周月度宏观数据。操作策略：价格高位急跌，多单暂离场观望。
